Ovo je pregled DELA TEKSTA rada na temu "Finansijska tržišta". Rad ima 13 strana. Ovde je prikazano oko 500 reči izdvojenih iz rada.

Napomena: Rad koji dobjate na e-mail ne izgleda ovako, ovo je samo DEO TEKSTA izvučen iz rada, da bi se video stil pisanja. Radovi koje dobijate na e-mail su uređeni (formatirani) po svim standardima. U tekstu ispod su namerno izostavljeni pojedini segmenti.

Ako tekst koji se nalazi ispod nije čitljiv (sadrži kukice, znakove pitanja ili nečitljive karaktere), molimo Vas, prijavite to ovde.

Uputstvo o načinu preuzimanja rada možete pročitati ovde.

 

Seminarski rad

Finansijska Trzista

1

Sadrzaj

2

Primarno trziste i donosenje odluke preduzeca o inicijalnoj javnoj ponudi akcija

1. Primarno trziste i alokacija kapitala. Na primarnim trzistima korporacije prikupljaju sredstva putem novih emisija akcija. Nove HOV se prodaju pocetnim investitorima u zamenu za sredstva koje kompanije i druge ekonomske jedinice koriste za razvojne projekte. Vecina transakcija primarnog trzista se obavlja pomocu investicionih banaka. Primarno trziste je trziste na kojem korporacije prikupljaju sredstva putem novih emisija HOV. Investiciona banka organizuje prodaju prvobitno emitovanih akcija na primarnom trzistu uz pomoc cvrstog garantora – preduzimaca emisje ili na osnovu prodaje po postignutoj trzisnoj ceni. Kod cvrstg preuzimanja emisije, investiciona banka kupuje akcije od emitenta po zagarantovanoj ceni i ponovo ih prodaje investitorima po visoj ceni. Razlika izmedju bruto i neto cene predstavlja raspon, spred ili marzu investicione banke, kao nadoknadu za troskove i rizik koji je imala oko emisije. Pravo prioriteta ili prece kupovine je pravo postojecih akcionara, da se prvo njima moraju ponuditi nove akcije i da pri tome zadrze svoj proporcionalni udeo u korporaciji. Trziste akcija ima vaznu ulogu pri alokaciji kapitala. Sektori ekonomije u kojima je prinos od akcija visi, mogu jednostavnije da prikupe novi capital za investiranje. Imajuci ovo u vidu, trziste akcija ce biti efikasnije u raspodeli kapitala ukoliko trzisne cene tacno odrazavaju investicione mogucnosti unutar industrije. 2. Donosenje odluke da se izadje u javnost. Mnogi ekonomisti veruju da relativno likvidna trzista hartijama od vrednosti i aktivna trzista sa novim emisijama obezbedjuju konkurentnu prednost u odnosu na mlada preduzeca u svakoj nacionalnoj ekonomiji. a) Objasnjenje ciklicnosti sa stanovista traznje i ponude. Sa stanovista traznje i ponude, postoje dve vrste objasnjenja ciklicne prirode inicijalne javne ponude. Sa stanovista traznje, postoje periodi kada narocito velike broj novih kompanija, kojima nije svojstveno da mogu da pribave sredstva pod narocito velikim uslovima, imaju investicione projekte koje je potrebno finansirati. b) Beneficije od izlaska u javnost. Brojni su razlozi zbog kojih preduzeca izlaze u javnost. Kompanije moraju biti u stanju da se izbore za povoljnije uslove na javnim trzistima. Biti javan znaci da vlasnik osnivac, investitori i postojeci i novi menadzeri mogu da isplate potrazivanja za svoju kompaniju i obezbede diversifikaciju za svoje portfolije. Dodatna prednost izlaska u javnost je u tome sto cene akcija na javnom trzistu obezbedjuju menadzerima kompanije vredan izvor informacija.

3

Proces inicijalne javne ponude akcija

1. Faze procesa inicijalne javne ponude akcija. Proces promovisanja preduzeca na javnom trzistu HOV je duzi proces, koji obicno zahteva nekoliko meseci rada. Kada preduzece izlazi u javnost da prikupi sredstva, priprema registracijsku izjavu koja obuhvata informacije o prirodi poslovanja kompanije. Istovremeno se priprema i preliminarni prospeckt za javnu ponudu. Zatim SEC, ako nema primedbi na izjavu, registruje emisiju, a ako ima – emitent to otklanja u vremenu cekanja. Potom se odredjuje cena akcije, stampa sluzbeni prospect i dostavlja potncijalnim investitorima, kad pocinje prodaja akcija. 2. Registracijska izjava. Ona obuhvata informcije o prirodi poslovanja kompanije emitenta akcija, odnosno potpisnici izjave su zakonski obavezani da obezbede da izjava o registraciji sadrzi sve materijalne dokaze i informacije o preduzecu i HOV koje ce se izdati javnosti: Podpun opis posla preduzeca, proizvodi, planovi, kljucne odredbe i karakteristike HOV koje ce se izdati, moguci rizik vezan HOV koje ce se izdavati i pozadinu menadzmenta. Kada bi se izostavila materijalna informacija to bi znatno promenilo i uticalo na vrednost preduzeca. Preliminarni prospect je slican registracijskoj izjavi ali se distribuira potncijalnim kupcima vlasnickih udela. Po zadovoljenju kriterijuma za registracijsku izjavu, SEC registruje emisiju. U tom trenutku emitent i njegova investiciona banka odredjuju konacnu cenu akcije i stampaju sluzbeni prospect. Nakon izdavanja prospekta, obicno dan nakon registracije, akcije se mogu prodavati. 3. Registracija unapred. Registracijom unapred korporacije mogu ispuniti SEC –e zahteve, podnosenjem jedne registracijske izjave, koja se naziva master registracijska izjava. Ona omogucava kompanijama da izadju u javnost u uslovima kada planiraju da ponude vise emisija akcija tokom naredne dve godine. Registracija unapred dozvoljava korporacijama brz pristup HOV, bez ponovljenog uspostavljanja registracionog procesa. Ovo je blagotvorno za korporacije, emitente akcija, a potencijalin kupci moraju da znaju da su informacije odkrivene o odlozenoj registracije uvek azurirane i stoga ne mogu imati negativne refleksije na status kompanije tokom perioda registracije unapred. 4. IPO HOV u Srbiji. HOV se izdaju javnom ponudom, uz objavljivanje prospekta za distribuciju HOV i upucivanje javnog poziva za upis i uplatu HOV. Izdavalac HOV podnosi Komisiji za HOV sledeca dokumenta: zahtev za davanje odobrenja prospekta za distribuciju HOV, odluku izdavaoca o distribuciji HOV, prospekt, javni poziv za upis i uplatu HOV, osnivacki akt izdavaoca, resenje o upisu u sudski registar, finansijske izvestaje i izvestaje o reviziji, potvrdu banke o stanju na racunu, saglasnost nadleznog organa – ako je to predvidjeno i drugo po potrebi. Prospekt za izdavanje HOV je pisani javni document koji sadrzi sve relevantne podatke koje investitoru omogucavaju jasan uvid u ekonomski, pravni i finansijski polozaj izdavaoca HOV, tj. njegove poslovne mogucnosti, kao i prava i obaveze na koje se prospekt odnosi.

...

 

--------------------------------OSTATAK TEKSTA NIJE PRIKAZAN. CEO RAD MOŽETE PREUZETI NA SAJTU.----------------------------------------------------

    www.maturski.org

MOŽETE NAS KONTAKTIRATI NA E-MAIL:

[email protected]